索罗斯的格言
• 当有机会获利时,千万不要畏缩不前,当你对一笔交易有把握时,给对方致命一击,即做对还不够,要尽可能多地获取。
• 世界是不完善的,要成功就一定要发现漏洞,发现漏洞不一定能成功,但是没发现漏洞则一定成功不了。
• 参与者的决策并非基于客观的条件本身,而是基于对条件的解释。
• 一位真正优秀的投资者,不在于他是否永远是市场中的赢家,而在于他是否有勇气,从每一次的失败中站起来,并且变得更加强大。
• 永远不要孤注一掷。
• 强劲增长的经济倾向于增加资产价值和增加未来收入流量,两者都是评估信用时所依靠的指标。在信贷扩张反身性过程的早期阶段,所涉及的信用金额相对不大,对抵押品估价的影响是可以忽略不计的,这也是为什么这一过程在最初阶段显得很稳健的缘故。
• 如果你的表现不尽人意首先要采取的行动是以退为进,而不要挺而走险,当你重新开始时,不妨从小处做起。
• 人们永远也无法肯定,究竟是预期与后来的事件相一致,还是后来的事件顺应了预期,在此自然科学所强调的思想与事件之间的分离荡然无存了。思维发挥了双重功能,一方面,参与者试图理解他们所参与的情景;另一方面,他们的见解又作为决策的基础影响着事件的进程。这两个功能相互干扰,其中任何一个都无法获得单独作用时的效果,假如事件的过程独立于参与者的决策,参与者的见解就能够相当于自然科学家的见解,假如参与者的决策能够拥有哪怕是权宜之计的知识基础,则行为的结果也可能会更加符合他们的意图,然而事实是无法改变的,参与者所依据的是不完备的理解,而事件过程则刻上了这种不完备性的印记
• 生命总是迸发于混乱的边缘,所以,在混乱的状况中生存是我最擅长的。
• 我相信,参与者的偏向是理解有思维参与者介入的所有历史过程的关键,就像遗传和变异是生物进化的关键一样。
• 凡事总是盛极而衰,重要的是认清趋势转变,要点在于找出转折点。
• 重要的不是你的判断是错还是对,而是在你正确的时候要最大限度地发挥出你的力量来。
• “坚果壳”理论:金融世界是动荡的、混乱的,无序可循,只有辨明事理,才能无往不利。如果把金融市场的一举一动当作是某个数学公式中的一部分来把握,是不会奏效的。数学不能控制金融市场,而心理因素才是控制市场的关键。更确切地说,只有掌握住群众的本能才能控制市场,即必须了解群众将在何时、以何种方式聚在某一种股票、货币或商品周围,投资者才有成功的可能。
• 身在市场,你就得准备忍受痛苦。
• 新的贷款净额有助于加强债务人的偿债能力,但随着待偿还债务的精加,新贷款中用于偿债的比例日益升高,要想保持刺激的效果,贷款规模将不得不以指数形式增长,最终,贷款增长的步伐将被迫放慢,这对抵押品的价值产生了极为消极的影响。如果抵押品已经完全用尽了,那么其价值的下跌将突然加剧贷款的清算要求,从而呈现出典型的繁荣/萧条的序列节律。
• 理性行为虽然紧紧是理想状况,意料之外的结果随时出现,无法有完美的认识,但是追求知识越完美不仅对结果有益,也符合人的求知欲望。
• 股市通常是不可信赖的,因而,如果在华东街地区你跟曾别人赶时髦,那么,你的股票经营注定是十分惨淡的。
• 关于我所管理的投资基金,有必要作几点解释。量子基金quantum fund是一种独特的投资工具:它应用了杠杆原理,在诸多市场中运作。最重要的是,我管理它在很大在程度上——那就是我自己的钱。在杠杆基金的运作中,通常对本金与贷款资本不做区分。量于基金却不然。我们涉足各类市场,本金一般投资于股票,而财务杠杆则用于商品投机。商品的概念在这里还要包括股票指数期货以及债券和外汇。在基金管理中,我区分了宏观经济与微观经济的投资观念。前者决定我在各种商品市场包括股票市场中的敞口,后者支配个股的选择原则。
• 索罗斯曾说过一句名言:“世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧,要获得财富,做法就是认清其假象,投入其中,然后在假象被公众认识之前退出游戏,
• 我可以把核心思想用两个相对简单的命题来阐述,其一是,当一件事情有人参与时,参与者对世界的看法始终是片面的、歪曲的,这是易错性原则,另一个命题是,这些歪曲的观点能反过来影响到的与该观点有联系的事情,因为错误的观点会导致不适当的行动,从而影响事件本身,这就是反身性原则,例如,把吸毒成瘾者看成是罪犯导致他们真的产生犯罪行为,因为误解了问题并干扰了对吸毒者适当的治疗,另一个例子是,声称政府是不好的,往往也导致糟糕的政府。
• 目前,大多数人都还没有意识到抵押价值的侵蚀竟然会陷经济于萧条。——绝对的洞察力,08年美国的次贷危机跟我们当前潜在的地方债务危机都是这样。
• 当人们得知量子基金集团取得纽蒙特矿场的大部分股权之后,黄金价格随之飙涨,虽然我未就黄金表达任何看法,各种看法却加诸于我,我曾经尝试澄清误会,但毫无用处。虽然我不曾追求巨匠的地位,但是当一切强加于我,我便不能漠视它了,事实上,我欣然接受,因为这可以使我在政治议题上有更重的发言份量。
• 反身性的过程不可能用科学的方法来加以预言。历时实验只不过是寻求替代方挂的种审慎的尝试。为了更清楚地表明这一点,我甚至特意将后者命名为炼金术。科学的方法试图按其本来形态来理解事物,炼金术则指望能够获得所期望的目标状态,换一种说法,科学的基本目标是真理一一而炼金术,则是操作上的成功。
• 根据我的经验,为了钱而赚钱是没用的,财富有时候会让人脆弱。
• 如果你没有做好承受痛苦的准备,那就离开吧,别指望会成为常胜将军,要想成功,必须冷酷。
• 自然科学中也可能出现研究对象与思维活动缺乏分隔的问题,但在形式上要和缓得多。最著名的例子是在量子物理学中,观察行为干扰了观察对象,由此引出了海森堡测不准原理,这一原理在实际上设置了科学家获得知识的能力的限度。但在自然科学中这类问题只在极限的情况下发生,而对参与者来说这种情形却处在他的思维中心。首先,科学家谨慎地力图不扰动他的研究对象,而参与者的首要目的却是按照能够令自己满意的方式来塑造所参与的情境。更重要的是,在量子物理学中干预研究对象的仅仅是观察行为,而不是有关测不准原理的理论意识。可是就参与者的思维而言,他们自己的思想形成了与之相关的对象的一部分。自然科学的积极成就局限于那些能够将思维与事件进行有效分离的领域中,当事件中包含思维参与者时
• 最重要的是人品,在团队里,投资作风可以完全不同,但人品一定要可靠。
• 冒险没有关系,但当承担风险时,不要赌上全部财产。
• 经济学理论认为供求条件是既定的,并说明自由市场如何可以在完美竞争的情况下达到资源的最佳配置,但是需求曲线的形成不是孤立存在的,而是受广告操纵。
• 炒作就像动物世界的森林法则,专门攻击弱者,这种做法往往能够百发百中。
• 如果操作过量,即使对市场判断正确,仍会一败涂地。
• 承认错误是件值得骄傲的事情,我能承认错误,也就会原谅别人犯错,这是我与他人和谐共事的基础,犯错误并没有什么好羞耻的,只有知错不改才是耻辱,人们认为我不会出错,这完全是一种误解,我坦率他说,对任何事情,我和其他人犯同样多的错误,不过,我的超人之处在于我能认识自己的错误,这便是成功的秘密,我的洞察力关键是在于,认识到了人类思想内在的错误,作为一个市场参与者,我关心的是市场价值,即追求利润的最大化;作为一个公民,我关心的是社会价值,即人类和平、思想自由和社会正义。
• 我把金融市场当成我认识世界,了解世界的一个窗口。
• 反身性并非无时无刻存在着,可是一旦出现,市场价格变化趋势会遵循不同的模式。他们也扮演不同的角色,它们不仅反应所谓的基本面,它们本身也会成为基本面之一而塑造价格的演化,这种递归关系使得价格的演化变得不确定,从而与所谓的均衡价格毫不相干。
• 我生来一贫如洗,但决不能死时仍旧贫困潦倒。
• 判断对错并不重要,重要的在于正确时获取了多大利润,错误时亏损了多少。